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중국의 금융 위기, 글로벌 시장에 어둠을 그리다

중국의 금융 위기가 이번 주 뉴스 헤드라인에 중심을 차지하며 글로벌 시장에 그림자를 던졌습니다. 부동산 개발사들이 미흡한 이익을 예상하고 투자 기금들이 지급을 기본으로 하면서 중국의 금융 곤란이 주목을 받았습니다.

헝다 그룹은 오랫동안 문제를 겪었고 뉴욕에서 Chapter 15 파산을 신청했습니다. 이로 인해 중국 정부는 외국 자본 유출을 제한하고 위안화를 안정화하기 위한 개혁을 신속하게 시작했습니다. 그럼에도 불구하고 위안화와 중국 주식은 여전히 압박을 받고 있습니다.

미국 달러의 상승세 불확실, 유럽 임시 PMI와 잭슨 홀 심포지움 주목

다가오는 주를 보면, 중국의 도전이 계속됩니다. 달러의 상승세의 미래는 불확실하며, 다가오는 Flash PMI 데이터는 글로벌 경제에 대한 예측을 제공할 것입니다. 유럽은 여전히 잠재적인 경기 침체와 씨름하고 있지만, 미국과 영국의 지표들은 예기치 않은 강세를 보일 수 있습니다.

모든 눈은 잭슨 홀에 집중될 것이며, 연준 의장 파월과 ECB 의장 라가르드가 참석이 확정된 상태입니다. 미국의 인플레이션 감소와 연준의 단합이 의심받는 가운데, 시장은 파웰의 미래 금리 인상에 대한 입장의 변화를 주의 깊게 지켜볼 것입니다.

유럽의 Flash PMI, 지속적인 둔화 예상

다음 주 영국에서 나올 주요 데이터는 최신 임시 PMI이며 영국 경제의 현재 상태에 대한 주요 업데이트가 될 것입니다.

지난달의 결과는 영국 경제가 계속해서 식은땀을 흘리고 있음을 보여주었으며, 복합 지표는 50.8을 기록했습니다. 비록 영국 경제가 계속 확장되고 있음을 보여주기는 하지만, 이는 6월에 본 52.8보다 확연히 약했습니다.

당연히, 둔화는 예상되었으며, 특히 지금까지의 통화 정책 강화의 누적 효과를 감안할 때였습니다. 그러나 놀랍게도, 시장은 8월에 조금 더 내려갈 것으로 예상되며, 합의를 통해 50.3의 결과를 기대하고 있습니다.

영국 PMI, 추가 둔화 예상

다음 주 영국에서 발표될 주요 데이터인 PMI는 영국 경제 상황의 중요한 업데이트가 될 것입니다. 지난 달의 결과는 합성 지표가 50.8로 나타나며 영국 경제가 계속해서 둔화되고 있음을 보여주었습니다.

영국 경제가 계속해서 확장되고 있음을 보여주는 동안, 이는 6월에 본 52.8보다 눈에 띄게 약합니다. 특히 지금까지의 통화 긴축의 누적 효과를 감안할 때 둔화가 예상되었습니다. 그러나 놀랍게도, 시장은 8월에 50.3의 결과를 예상하며 추가적인 둔화를 예상하고 있습니다.

잭슨홀 심포지엄, 글로벌 경제의 구조적 변화에 중점

다가오는 46회 연례 잭슨홀 경제 정책 심포지엄은 금융 커뮤니티에서 열심히 기다려지고 있습니다.

이 글로벌 모임은 중앙은행, 학자, 재무 리더들이 오늘날의 급박한 경제 문제에 대해 논의합니다. 지금까지 이번 행사에 대한 세부 사항은 제한적이지만, “글로벌 경제의 구조적 변화”라는 주제는 미 달러 거래에 대한 대체를 찾는 신흥 시장, 팬데믹의 영향, 기술 경쟁, 그리고 클래식 경제 원칙에 이르는 논의를 암시합니다.

가장 기대되는 순간 중 하나는 금요일 10:05 EST / 15:05 BST에 있는 연준 의장 파월의 연설입니다.

미국 통화 정책의 미래 방향에 대한 추측이 증가하고 있으며, 일부 공식자들이 최근의 금리 인상에 대한 그들의 의구심을 시사하였습니다.

작년 파웰의 잭슨홀 연설은 연준이 시장을 다시 집중시키려고 할 때 엄청난 변동성을 만들었다. 이번 연설을 앞두고, 시장이 이 연설에 대해 매우 흥분하고 있긴 하지만, 작년과 같은 흥분을 얻을 수 있을지는 의문입니다.

통제된 인플레이션과 FOMC 내에서의 늘어난 의견 분歧을 감안할 때, 연준이 공격적인 금리 인상 입장을 완화할 수 있을지에 대한 호기심이 있습니다.

시장 데이터는 미 달러에 대한 강력한 수요를 시사하는 동안, 유럽의 경제 도전을 감안할 때 유로에 대한 감정은 회의적입니다. 그럼에도 불구하고 ECB는 금리 인상에 대해 조심스럽습니다. 투자자들은 또한 금요일 15:00 EST / 20:00 BST에 ECB 의장 라가르드의 발언을 주의 깊게 듣게 될 것입니다.

잭슨홀은 달러 게임 체인저가 될 수 있을까?

내용 측면에서는 우리가 100% 확신할 수 없지만, 가능성은 있습니다.

현재의 포지션을 살펴보면, 연방준비제도는 정책의 다양성을 제한하고 싶지 않을 것이기 때문에, 의외로 매파적으로 놀랄만한 장면이 벌어질 가능성이 높아 보인다고 말하고 싶습니다.

USD 수익률에서 최근의 상승을 고려할 때, 이미 우리가 알고 있는 내용, 즉 그들이 정점에 다가가고 있으며 언제든지 금리 인하를 기대하지 않는다는 것을 단순히 얘기하는 연준이 등장할지도 모릅니다.

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